Glossary
군집 행동 (Herding)
자신의 판단보다 남들이 하는 대로 따라 몰리는 투자 심리입니다.
군집 행동은 스스로 판단하기보다 다수가 가는 방향을 따라가려는 심리입니다. 남들이 사면 나도 사고, 남들이 팔면 나도 파는 식으로, 무리에서 벗어나지 않으려는 본능이 투자 결정에 스며듭니다.
이 심리가 위험한 이유는 쏠림을 스스로 키운다는 데 있습니다. 사람들이 몰릴수록 가격이 오르고, 오르는 것을 본 사람들이 또 몰려드는 순환이 생기면 효율적 시장 가설이 말하는 합리적 가격에서 멀어지기 쉽습니다. 이런 쏠림은 결국 평균 회귀로 되돌려지며 뒤늦게 뛰어든 사람에게 상처를 남기곤 합니다.
군집 행동은 최근 편향과 짝을 이뤄 힘을 키웁니다. 최근 흐름이 좋다는 사실 자체가 더 많은 사람을 끌어들이는 신호가 되기 때문입니다.
같은 심리는 전략의 세계에서도 나타납니다. 잘 통한다고 알려진 전략에 자금이 한꺼번에 몰리면 팩터 혼잡이 생겨, 정작 기대했던 이점이 사라질 수 있습니다.