Glossary
팩터 (Factor)
여러 자산의 수익률을 공통으로 설명한다고 알려진 특성 — 가치, 모멘텀, 규모 같은 것들입니다.
팩터는 개별 종목을 넘어 수익률을 묶어서 설명하는 축입니다. 예를 들어 싼 주식(가치), 최근 오른 주식(모멘텀), 작은 회사(규모) 같은 특성으로 자산을 정렬하면 수익률에 체계적인 차이가 나타난다는 연구가 많습니다.
팩터가 매력적인 이유는, 개별 종목 예측 없이도 규칙만으로 위험 프리미엄을 얻으려 하기 때문입니다. 하지만 발표된 팩터가 지나치게 많아지면서, 진짜 요인인지 데이터 스누핑의 산물인지 구분하는 것이 중요한 주제가 되었습니다.
개인 투자자에게는 팩터를 순수하게 구현하기 어렵다는 점도 문제입니다. 논문 속 롱-숏 포트폴리오와 현실의 롱-온리 ETF는 성격이 다릅니다.