연평균 성장률 (CAGR)

연평균 성장률은 여러 해에 걸친 성과를 매년 같은 비율로 불었다고 가정했을 때의 연복리율입니다. 처음 값과 끝 값, 그리고 걸린 기간만 알면 계산할 수 있어서, 기간이 다른 투자들을 한 줄로 비교할 때 편리합니다.

핵심은 이 값이 복리를 반영한다는 점입니다. 단순히 총 수익을 햇수로 나눈 산술 평균과 달리, 중간에 오르고 내린 순서와 무관하게 결국 매년 몇 퍼센트씩 불어난 셈인지를 알려 줍니다. 그래서 실제 자산 증가를 더 정직하게 요약합니다.

다만 CAGR은 여정의 굴곡을 지워 버립니다. 두 전략의 연평균 성장률이 같아도, 하나는 잔잔하게 오르고 다른 하나는 중간에 반토막이 났을 수 있습니다. 부드럽게 오른 것처럼 보이는 착시를 조심해야 합니다.

그래서 CAGR은 언제나 위험 지표와 함께 읽는 것이 좋습니다. 같은 성장률이라도 최대낙폭이 얕은 쪽이 실제로 끝까지 들고 가기 쉽고, 가격 변화와 배당을 모두 반영한 총수익 기준으로 계산됐는지도 확인할 필요가 있습니다.