Experiment
한국 3개·미국 5개 모델의 정규장 Paper 운용
토큰화 주식의 괴리율을 없다고 가정하지 않고, 실제 호가·수수료·원주 기준가격의 차이까지 포함해 여덟 모델을 분리 추적합니다.
먼저 선언하는 한계: 괴리율은 불가피합니다
토큰화 주식 가격이 원주와 항상 같다고 가정하지 않습니다. xStocks는 미국 주식 자체가 아니며, 해당 주식의 경제적 가격 노출을 목표로 하는 별도 토큰입니다. 거래소의 24시간 호가, 유동성, 발행사 조정과 기초가격 산정 방식 때문에 프리미엄이나 디스카운트가 생길 수 있습니다. Bybit도 거래시간·가격원·발행사 조정 때문에 기초자산과 가격 차이가 발생할 수 있다고 공식 FAQ에서 밝힙니다.
따라서 이 실험은 괴리율 제거 또는 수익 보장을 주장하지 않습니다. 매 관측 시점의 토큰 bid/ask, 거래소 기준가격, multiplier, spread, 수수료와 체결가를 함께 보존합니다. 거래소의 usdIndexPrice도 독립적인 미국 통합시세가 아니라 거래소 기준가격이라는 한계를 명시합니다.
미국 정규장에서만 주문합니다
토큰이 24/7 거래되더라도 신규 주문과 가상 체결은 NYSE 정규장 09:30–16:00(미 동부시간)에만 허용합니다. 프리마켓·애프터마켓·주말 주문은 금지합니다. 원주와 토큰의 가격발견이 동시에 작동하는 시간대로 관측창을 제한해 시간대 차이에서 생기는 괴리와 과도한 spread를 줄이기 위한 규칙입니다. 괴리가 사라진다는 약속은 아닙니다.
- long/cash만 허용하며 레버리지와 공매도는 금지
- 매수는 ask, 매도는 bid를 사용한 보수적 가상 체결
- 주문마다 basis, spread, fee와 multiplier 기록
- 거래소 demo가 상품을 지원하지 않으면 로컬 가상원장만 사용
- 실계좌·실자금 주문은 허용하지 않음
여덟 모델
| 시장 | 모델 | 역할 | 시작 상태 |
|---|---|---|---|
| 한국 | PIT KOSPI 상위 30 + 추세 | 공격적 대형주 코어 | 전향 Paper 후보 |
| 한국 | 국내 ETF 방어형 모멘텀 | 약세 때 현금·방어자산 | 전향 Paper 후보 |
| 한국 | 제조업 테마 순환 | 로봇·반도체·전력전자·데이터센터·우주방산 | 현재 분류표로 전향 관측 |
| 미국 | ETF 방어형 Model 2 | 주식·채권·금 추세 배분 | 2026-07-24 갱신 |
| 미국 | 변동성 예산 Model 7 | 섹터 sleeve와 현금 | 2026-07-24 갱신 |
| 미국 | PIT QVM Model 3 | 21개 재무지표·모멘텀·확률 | 현재 신호만 유효 |
| 미국 | 토큰 세션 순환 | xStocks와 BTC·ETH 상대강도 | RTH 로컬 가상체결 |
| 미국 | 토큰 basis 관측 | 할인 구간만 long 후보 | 조건 불충족 시 현금 |
여덟 개의 검증된 알파가 있다는 뜻은 아닙니다. 한국 테마 분류는 2026-06-30 이후에만 유효해 과거 성과를 주장하지 않습니다. 미국 Model 3은 현재 신호를 만들 수 있지만 과거 구성종목 검증 범위가 부족해 전향 데이터만 증거로 인정합니다.
거래소에서 거래하면 이렇게 기록됩니다
2026-07-27 13:43 UTC의 Bybit 공개 API에서 거래 가능한 xStocks 11개를 확인했습니다. 같은 시각 거래소 usdIndexPrice 대비 관측 basis는 약 +0.002%~+0.625%, bid/ask spread는 약 **0.035%~0.353%**였습니다. 모두 프리미엄이어서 할인 구간만 사는 basis 모델은 현금 100%를 유지했습니다. 이 범위는 상시 통계가 아닌 한 시점의 관측치입니다.
세션 순환 모델은 AAPLx·NVDAx·COINx·ETH를 선택했습니다. 100,000 USDT 로컬 가상원장에서 첫 진입 회전율을 35%로 제한하고 실제 ask와 10bp 비용을 적용하자 체결 직후 표시 NAV는 99,953.41이었습니다. 46.59의 차이는 예측 손실이 아니라 첫 진입 시 spread와 수수료를 즉시 드러낸 결과입니다. 거래소 demo 주문이 아니므로 거래소 체결이라고 부르지 않습니다.
판정 방법
각 모델은 독립 NAV로 유지하고 실제 모의계좌에서는 합성 목표만 netting합니다. 20·60·120·252 신규 거래일마다 수익률뿐 아니라 MDD, CVaR, 회전율, 비용, 주문 거절, 미체결, 모델 간 상관을 공개합니다. 토큰 모델은 정규장과 비정규장의 관측 basis도 따로 저장하되 비정규장에는 주문하지 않습니다.
연결 성공이나 첫 체결은 성과 증거가 아닙니다. 불리한 결과도 시작 규칙과 비용 가정과 함께 남깁니다.
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